پیش بینی قیمت اتریوم پس از مرج؛ اتریوم صعود می کند یا نزول؟

اخیراً سرمایه‌گذاران اتریوم این سؤال را از خود می‌پرسند که پس از مرج یا ادغام (Merge)، چه اتفاقی برای قیمت اتریوم خواهد افتاد. آیا تمام هیاهوی پیرامون مرج اتریوم (Ethereum Merge)، یک بازی تبلیغاتی است که تا چند روز آتی از بین خواهد رفت؟ بدون تردید، این سؤالی است که ذهن بسیاری از سرمایه‌گذاران اتریوم را به خود مشغول کرده است.
قیمت اتریوم در ۳۰ روز گذشته ۳۶ درصد و نسبت به پایین‌ترین حد خود (۸۸۲ دلار) در ماه ژوئن، ۱۱۴ درصد افزایش‌یافته است. در حال حاضر، اتریوم یکی از بهترین آلت کوین‌ها در بین ۵۰ آلت کوین برتر بازار ارزهای دیجیتال است. بخشی از این رشد قیمتی به دلیل معکوس شدن روند عمومی بازار و کند شدن سرعت تورم است؛ اما یکی از مهم ترین دلایل رشد قیمت اتریوم را می‌توان تأثیرات ادغام ETH دانست که به‌زودی به وقوع می‌پیوندد.
در این مقاله به پیش بینی قیمت اتریوم می‌پردازیم تا ببینیم تحلیلگران و سرمایه‌گذاران حوزه کریپتوکارنسی، آینده قیمت این ارز دیجیتال را چگونه پیش بینی می کنند. پیش از هر چیز بد نیست نگاهی به تعریف مرج اتریوم داشته باشیم.

مرج اتریوم (Ethereum Merge) چیست؟

مرج یا ادغام اتریوم که در این مقاله با نام انگلیسی Merge هم به آن اشاره‌شده، نشان‌دهنده پیوستن لایه اجرایی (Execution Layer) فعلی اتریوم به PoS جدید آن با نام Beacon Chain است. این ادغام، نیاز به استخراج‌هایی با مصرف انرژی بالا را از بین می‌برد و در عوض شبکه را با استفاده از توکن‌های اتریوم (ETH) سهامداران، ایمن می‌کند.

برای کسب اطلاعات بیشتر درباره مرج اتریوم، می توانید مقاله “مرج اتریوم؛ ماجرای تبدیل ETH به ETH 2.0 به زبان ساده” را از آکادمی آموزشی بیت میت مطالعه نمایید.

۳ عامل که می تواند باعث کاهش قیمت اتریوم پس از مرج شود

برخلاف بیشتر کارشناسان حوزه کریپتو که امیدوار به افزایش قیمت ETH بعد از ادغام هستند، بعضی دیگر چنین عقیده‌ای ندارند. بیایید ابتدا نگاهی به تحلیل‌های منفی از پیش بینی قیمت اتریوم بیندازیم و ببینیم چه دلایلی ممکن است باعث کاهش قیمت این ارز شوند.

• سیاست‌های سخت‌گیرانه فدرال رزرو
• پیش‌بینی افزایش فروش احتمالی
• بررسی الگوی پرچم نزولی

هرکدام از این موارد به‌طور جداگانه و بر روی کاغذ، قادر هستند تا باعث ریزش قیمت اتریوم در ماه‌های باقی‌مانده تا انتهای سال ۲۰۲۲ شوند. در ادامه به بررسی این موارد پرداخته‌ایم.

سیاست های تهاجمی فدرال رزرو

یکی از دلایلی که برخی کارشناسان و سرمایه‌گذاران را قانع به کاهش قیمت اتریوم بعد از مرج کرده، سیاست‌های سخت‌گیرانه و تهاجمی فدرال رزرو (Federal Reserve) است.
هفته گذشته بود که جروم پاول (Jerome Powell) –رئیس فدرال رزرو- تعهد بانک مرکزی به کاهش نرخ تورم را تکرار و خاطرنشان کرد که «آن‌ها باید تا زمانی که این هدف محقق شود، به تلاش ادامه دهند». به بیان ساده‌تر، انتظار می‌رود که پاول و همکارانش در جلسه آینده سیاست‌گذاری خود در اواخر سپتامبر ۲۰۲۲، نرخ بهره را بین ۰.۵ تا ۰.۷۵ درصد افزایش دهند.
افزایش نرخ بهره، خبر بدی برای جفت ارز ETH/USD است. در چند ماه گذشته به دلیل کمبود نقدینگی در بازار ارزهای دیجیتال، کریپتوکارنسی همبستگی شدیدی با شاخص‌های بازار سهام پیداکرده است.
افزایش ۰.۵ تا ۰.۷۵ درصدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو، می‌تواند باعث کاهش قیمت اتریوم و سایر دارایی‌های پر ریسک در هفته‌های آتی شود.

احتمال افزایش فشار فروش پس از مرج اتریوم

بر اساس داده‌های Derbit که توسط پلتفرم تحلیل داده گلسنود (Glassnode) جمع‌آوری‌شده است، می‌توان تحلیل مناسبی روی روند قیمتی اتریوم داشت. معامله‌گران و سرمایه‌گذاران اتریوم پیش‌بینی می‌کنند که قیمت ETH قبل از مرج اتریوم می‌تواند از سطح فعلی ۱۵۴۷ دلار به ۲۲۰۰ دلار برسد. حتی برخی از کارشناسان پیش‌بینی کرده‌اند که قیمت اتریوم می‌تواند تا ۵۰۰۰ دلار هم افزایش پیدا کند. بااین‌وجود، چنین شور و شوقی برای بعد از به‌روزرسانی و ادغام اتریوم احساس نمی‌شود!

شاخصی به نام OIVS وجود دارد که کوتاه شده عبارت Option Implied Volatility Smile و به معنی «لبخند نوسان ضمنی بازار آپشن» است. اندیکاتور OIVS طراحی‌شده تا نگاه سرمایه‌گذاران و معامله‌گران نسبت به وضعیت بازار را بهبود ببخشد. این اندیکاتور، نوسانات ضمنی گزینه‌های گوناگون را با توجه به استرایک های (Strikes) مختلف و تاریخ انقضای خاص هرکدام، نشان می‌دهد.

اگر نمودار انقضای معاملات آپشن ETH تا تاریخ ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۲ را بررسی کنید، متوجه خواهید شد که حجم قابل‌توجهی از تقاضاهای خرید قراردادها در این ماه منقضی می‌شوند. این موضوع را می‌توان از شیب رو به بالای نمودار شاخص OIVS متوجه شد؛ همچنین این شاخص نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران و معامله‌گران به پرداخت پریمیوم تمایل دارند تا در طولانی‌مدت بتوانند از ریزش احتمالی قیمت اتریوم پس از مرج، در امان باشند.
به‌عبارت‌دیگر، معامله‌گران در صورت افزایش فشار برای فروش اتریوم بعد از به‌روزرسانی، تمایل دارند که از موقعیت فعلی خود در بازار محافظت کنند.

الگوی Bear Flag در نمودار اتریوم

پرچم نزولی (Bear Flag) یکی از الگوهای مهم در تحلیل روند قیمتی ارزهای دیجیتال است. این الگو را زمانی می‌توان مشاهده کرد که پس از یک حرکت شدید رو به پایین، قیمت درون یک کانال موازی صعودی تثبیت شود؛ سپس قیمت به‌سوی خط روند پایینی حرکت می‌کند و میزان کاهش آن به‌اندازه طول روند نزولی قبلی یا همان میله پرچم است.
حالا با نگاه به Bear Flag اتریوم متوجه می‌شویم که قیمت این ارز دیجیتال طی هفته گذشته، به سمت خط پایین کانال موازی صعودی حرکت کرده است. با توجه به این روند، قیمت اتریوم به یکی از این دو سرنوشت محکوم است:

• درصورتی‌که خط روند پایینی پرچم نزولی شکسته شود، شاهد ریزش شدید قیمت ETH خواهیم بود.
• درصورتی‌که خط روند بالایی Bear Flag در اطراف مقاومت ۲۵۰۰ دلاری ثابت شود، می‌توانیم به ثبات یا افزایش قیمت اتریوم امیدوار باشیم.

با توجه به تمام مواردی که در اینجا مورد بحث و بررسی قرار گرفتند، جفت ارز ETH/USD خطر ورود به مرحله شکست میله پرچم نزولی در اواخر سپتامبر را دارد. اگر اوضاع بر وفق مراد سرمایه‌گذاران ETH پیش نرود، قیمت این ارز دیجیتال تا انتهای سال ۲۰۲۲ با کاهش ۶۵ درصدی مواجه خواهد شد و به نزدیکی ۵۴۰ دلار خواهد رسید.
علیرغم ثبت سود چشمگیر برای رمز ارز ETH بین ماه‌های ژوئن و سپتامبر، این ارز دیجیتال همچنان تقریباً ۷۰ درصد پایین‌تر از رکورد قیمتی خود -۴۹۵۰ دلار- در نوامبر سال ۲۰۲۱ معامله می‌شود. باوجوداینکه بخش مهمی از این ریزش قیمتی را می‌توان به روند ارگانیک و نزولی بازار کریپتو نسبت داد؛ اما همچنان بر روی کاغذ، احتمال پایین‌تر رفتن قیمت اتریوم پس از مرج وجود دارد.

در ادامه به فاکتورهایی که می‌توانند باعث افزایش قیمت اتریوم پس از مرج شوند اشاره می‌کنیم.

۳ عامل که می تواند باعث افزایش قیمت اتریوم بعد از مرج شود

قبل از پرداختن به دلایلی که برای افزایش قیمت ETH مطرح‌شده‌اند، این نکات کلیدی را به خاطر داشته باشید:
• اتریوم –دومین ارز دیجیتال بزرگ- با ادغامی که احتمالاً بزرگ‌ترین رویداد برای ارزهای دیجیتال در سال جاری است، به‌شدت در حال تغییر نحوه عملکرد خود است.
• مرج (Merge)، اتریوم را از اثبات کار (PoW) به اثبات سهام (PoS) تغییر می‌دهد و آن را با محیط‌زیست سازگارتر می‌کند.
• این ارتقاء منجر به پذیرش گسترده‌تر اتریوم می‌شود و با کاهش عرضه، به‌طور بالقوه قیمت اتریوم را افزایش می‌دهد.
۲۰۲۲ سال بی‌رحمانه‌ای برای رمز ارزهای پایه بوده؛ به‌طوری‌که تقریباً دو سوم بازار ارزهای دیجیتال به ارزش ۲ تریلیون دلار از بین رفته است. تعدادی از پلتفرم‌ها و صندوق‌های ارزهای دیجیتال از بین رفته‌اند و بعضی دیگر نیز مجبور به تعدیل نیرو یا توقف استخدام‌ها شده‌اند. بااین‌وجود، اتریوم (Ethereum) به‌شدت در حال تغییر نحوه عملکرد خود است و رویداد مهم مرج را برای ارتقای سیستم خود در ۱۹ سپتامبر برنامه‌ریزی کرده است. دلایلی که به ما کمک می‌کنند تا آینده روشنی را برای قیمت اتریوم پس از ادغام متصور شویم، شامل این موارد هستند:
• الگوریتم اثبات سهام یا Proof of Stake
• کارایی و مقیاس‌پذیری بیشتر
• کاهش تورم
این سه ویژگی در بلاک چین جدید اتریوم بعد از به‌روزرسانی، از مهم‌ترین دلایل افزایش قیمت اتریوم هستند. در ادامه هر مورد را به‌طور مختصر توضیح می‌دهیم.

رونمایی از مکانیسم اجماع اثبات سهام

در مکانیسم اجماع اثبات کار (PoW)، ماینرها تشویق می‌شدند تا رایانه‌ها و سیستم‌های سخت‌افزاری قدرتمندتری را برای کسب پاداش از بلاکچین تهیه کنند. تحت نظر بلاک چین اثبات سهام (PoS)، افرادی بیشترین پاداش را دریافت می‌کنند که بیشترین ارز دیجیتال را دارند. بر این اساس، سرمایه‌گذاران انگیزه پیدا می‌کنند تا حد امکان اتریوم جمع‌آوری و استیک (Stake) کنند. این فرآیند می‌تواند باعث افزایش قیمت اتریوم شود.

بهبود مقیاس پذیری و کارایی شبکه

برخلاف بیت کوین (Bitcoin)، اتریوم (Ethereum) به‌طور هم‌زمان برای ارزهای غیرمتمرکز و برای ذخیره کدهای کامپیوتری استفاده می‌شود. این قابلیت باعث شده تا اتریوم برای طراحی قراردادهای هوشمند (Smart Contracts) و برنامه‌های غیر متمرکز (DApps) استفاده شود. مرج اتریوم –به‌صورت تئوری- باعث سریع‌تر و کارآمدتر شدن بلاک چین اتریوم خواهد شد. این امر باعث کوتاه‌تر شدن زمان پردازش –بخصوص در هنگام اوج استفاده از شبکه- خواهد شد. این موضوع باعث می‌شود تا شرکت‌های بیشتری به دلیل بهبود کارایی و مقیاس‌پذیری اتریوم، شروع به استفاده از این شبکه کنند.

درباره مقیاس پذیری شبکه بلاک چین بیشتر بخوانید

کاهش نرخ تورم

به گفته آرون سامسونوف (Aaron Samsonoff)، –مدیر ارشد استراتژی، یکی از بنیان‌گذاران InvestDEFY و خالق محصولات رمزنگاری ساختاریافته- پس از مرج (Merge) ممکن است تعداد کوین های عرضه‌شده اتریوم ۹۰% کاهش یابد. این امر موجب کاهش تورم اتریوم می‌شود؛ به این معنی که عرضه سکه های ETH به‌تدریج در طول زمان کاهش پیدا می‌کند. کاهش عرضه اتریوم در کنار ثابت ماندن یا افزایش تقاضا، موجب کاهش تورم و افزایش قیمت اتریوم پس از مرج می‌شود.

در چند هفته گذشته به دلیل هیاهویی که پیرامون ارتقای اتریوم وجود داشته، شاهد عملکرد بهتر آن نسبت به بیت کوین هستیم. دومین ارز دیجیتال معتبر دنیا در یک بازه زمانی ۳۰ روزه، حدود ۱۷ درصد افزایش قیمت داشت و به محدوده ۱۷۰۰ دلار رسید؛ این در حالی است که بیت کوین با ۱.۷ درصد افزایش در بازه زمانی مشابه، قیمت نسبتاً ثابتی در حدود ۲۱۷۰۰ دلار را تجربه کرد.
تمام این سیگنال‌های مثبت باعث شده‌اند تا بخش اعظمی از فعالان حوزه کریپتوکارنسی، شانس خود را بر روی افزایش قیمت اتریوم پس از مرج امتحان کنند.

پادکست بررسی روند قیمتی اتریوم بعد از ادغام

در پادکستی که در ادامه می‌شنوید، همه فاکتورهای تاثیرگذار در قیمت اتریوم پس از مرج را بطور خلاصه مورد بررسی قرار داده ایم.

جمع بندی

تحلیل‌ها و گمان‌های متفاوتی در مورد قیمت آینده اتریوم وجود دارند که بخش اعظمی از آن‌ها به نفع صعود قیمت این رمز ارز پس از مرج هستند. باوجود دلایل منطقی بسیاری که ما را به سمت سرمایه‌گذاری بر روی اتریوم سوق می‌دهند، تنها باید منتظر ادغام باشیم و ببینیم که قیمت ETH پس از ادغام چه روندی را در پیش خواهد گرفت. تنها چند روز دیگر تا رونمایی از شبکه بلاک چین جدید اتریوم در ۱۹ سپتامبر باقی‌مانده است.